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Vamos con el tema de la semana :)

Invertir para prestar y que sea rentable, ¿Es posible?. Es Crowlending.

1. Conoce el Crowdlending.

2. Ventajas e inconvenientes de esta inversión

3. Se parece a Crowdfunding, ¿es lo mismo?

4. Principales consejos antes de invertir

5. Plataformas donde hacer esta inversión

6. Rentabilidad y fiscalidad.

1. Conoce el Crowdlending

Las inversiones alternativas son sinónimo de inversiones no tradicionales. Una de las más novedosas es el Crowdlending, una alternativa para generar una rentabilidad extra sin recurrir a inversiones vinculadas a mercados financieros al uso.

El Crowdlending, también conocido como peer to peer lending (p2p), es una forma de financiación colectiva en la que el prestamista no es un banco o entidad de crédito sino muchos particulares que buscan rentabilizar sus ahorros. Se invierte a través de plataformas fintech que en España se denominan Plataformas de Financiación Participativa (PFP).

La palabra Crowdlending proviene de:

Crowd (multitud) + lending (prestar dinero)

Este tipo de inversión empezó en los años 90, y desde entonces su popularidad no ha parado de crecer ya que se ha convertido en una alternativa a los depósitos bancarios, que actualmente ofrecen intereses con un buen diferencial sobre los tipos. Al ser p2p se elimina al intermediario, y puede generar un buen retorno, siendo aún atractivo para el tomador.

No es de extrañar que cada vez más personas estén interesadas en este tipo de inversión para conseguir un extra de rentabilidad con sus ahorros. Por ejemplo, aquí podemos ver la evolución de su interés por parte del público general, en los últimos años parece que su popularidad se ha estabilizado.

Evolución de las búsquedas de la palabra “Crowdlending” (Fuente: Google Trends)

2. Ventajas e inconvenientes de esta inversión

Aquí tienes la tabla que te dará las claves para entender, posicionarse y tomar decisiones acerca de cuál será tu nivel de inversión en Crowdlending.

3. Se parece a Crowdfunding, ¿es lo mismo?

¿Crow qué? ¿Pero eso es esto de invertir en startup también? Crowdfunding y Crowdlending son términos que suenan parecidos, pero son diferentes. Se trata de métodos de financiación distintos. La primera diferencia es el origen altruista del Crowdfunding, con la financiación de proyectos; sin embargo el Crowdlending, busca ser un préstamo sin más (a inmobiliario, a suelo,... a casi cualquier cosa).

El riesgo es muy alto en el Crowdfunding (solo recuperamos nuestro dinero si el proyecto consigue tener éxito); y es menor en el Crowdlending (se reciben los pagos acordados en el tiempo acordado; salvo resultados muy malos del proyecto, el pago tendrá lugar).

Los beneficios también son otra diferencia, estando relacionados con el tipo de interés en el caso del Crowdlending y con el éxito en el caso del Crowdfunding. También varían las garantías, que en el primer caso dependen de las condiciones acordadas al principio de la relación entre la empresa detrás del proyecto y los inversores (el Crowdfunding, en cambio, no tiene garantías como tal: el contribuyente se fía de la institución y de cómo perciba la rentabilidad que le puede proporcionar).

Por último, el Crowdlending permite un mejor control del proyecto: hay cada mes una relación entre la empresa y el inversor a través del pago de la cuota. El Crowdfunding es bien distinto en esto: los gestores pueden dar (o no) información de su iniciativa a los pequeños inversores.

4. Principales consejos antes de invertir

Si Crowdlending quieres hacer, estos consejos aplicarás, como un mantra, siempre en tu mente:

- Más interés del préstamo, más riesgo asumirás.

Más rentabilidad equivale a más riesgo y eso no debemos olvidarlo, especialmente cuando invertimos en préstamos con garantía de recompra, lo que nos puede hacer creer erróneamente que el riesgo es 0. Recuerda: la garantía de recompra no es infalible. Revisa bien los análisis de riesgos que te aportan las plataformas.

- Es clave minimizar los riesgos mediante la selección y la diversificación.

Aunque parezca fácil aquí también es necesario analizar para seleccionar y diversificar correctamente.

- Las plataformas más atractivas son extranjeras.

La regulación española hacía el crowdlending es más restrictiva y beneficia a las plataformas extranjeras. Explicamos:

• La Ley 5/2015 de de fomento de la financiación empresarial regula lo que denominan como plataformas de financiación participativa (PFP), es decir, crowdlending. Algunas de las limitaciones son:

○ Para los inversores: Los inversores no acreditados no pueden invertir más de 10.000€ en estas plataformas durante un año y tampoco más de 3.000€ en un mismo proyecto.

○ Para las plataformas: Entre otras muchas limitaciones, no pueden tener sistemas de inversión automatizados (auto invertir) ni tampoco mercados secundarios, lo que les resta competitividad respecto a su competencia europea.

Esta ley solo aplica a las plataformas españolas o que tienen sede en España, por lo que muchos nos hemos decantado por plataformas de otros países europeos (aunque tampoco quiere decir que las de aquí no valgan la pena).

- Si eliges finalmente una plataforma extranjera, controla los impuestos y el capital acumulado.

- No tendrán en cuenta la retención pertinente sobre los intereses cobrados (el 19%), por tanto, deberás declararlo como dividendos.

- Si se llega a acumular más de 50.000€ depositados en el extranjero, tendremos que presentar el modelo 720 a Hacienda, en el que debemos declarar todo el efectivo en cuenta extranjera.

5. Plataformas donde hacer esta inversión

A continuación listamos aquellas plataformas, más comunes y que operan en España para adentrarnos en el mundo del crowdlending:

• Bondora : Ofrece préstamos peer-to-peer tanto a particulares como a empresas en varios países europeos, incluida España.

• Mintos : Es una plataforma de inversión en préstamos peer-to-peer que conecta inversores con prestatarios de diversos países, incluyendo España. Es una de las más recomendadas.

• Housers : Se especializa en financiamiento colectivo para proyectos inmobiliarios en España y otros países europeos. Muy interesante y con un número de clientes grande.

• Urbanitae: Es una plataforma española de crowdfunding inmobiliario que permite a inversores particulares participar en proyectos inmobiliarios a través de pequeñas inversiones.

• Reental: Reental es una plataforma de inversión inmobiliaria que se centra en el mercado de alquiler a largo plazo en España. Permite a los inversores adquirir participaciones en activos inmobiliarios residenciales con el objetivo de obtener ingresos pasivos a través de los alquileres.

• MytripleA : Plataforma española que facilita préstamos a empresas y particulares, ofreciendo oportunidades de inversión a inversores particulares e institucionales.

• Crowdcube : Aunque se centra principalmente en crowdfunding de acciones, también ofrece la opción de invertir en préstamos convertibles a empresas españolas.

• Zank : Plataforma española de crowdlending que se enfoca en préstamos entre particulares, permitiendo a personas solicitar y financiar préstamos personales.

5. Rentabilidad y fiscalidad

Según diferentes fuentes consultadas y tras análisis e investigación previa sobre plataformas, etc., podemos decir que en inversiones de Crowlending se han reportado rentabilidades anuales que oscilan entre el 5% y el 15%, aunque estas cifras pueden variar significativamente según las circunstancias individuales y las condiciones del mercado, cómo es lógico.

Por ello y ahondando en la carga impositiva de estos beneficios, la fiscalidad de la inversión en Crowdlending es la misma que, por ejemplo, la de los depósitos bancarios, la inversión en fondos de inversión o la compraventa de acciones. Su fiscalidad está regulada por la Ley 35/2006.

Las ganancias que obtengas se incluyen en el Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF) dentro de la categoría de Rendimientos de Capital Mobiliario. A día de hoy este impuesto tiene distintos tramos en función de los rendimientos anuales obtenidos:

- Menos de 6.000€: 19%

- Entre 6.000€ y 50.000€: 21%

- Más de 50.000€: 23%

Debes saber que las plataformas de inversión con sede en España te retendrán de forma automática el 19%, mientras que en algunas extranjeras deberás llevar tú la cuenta e indicarlo en la declaración de la Renta. Técnicamente, las ganancias obtenidas mediante la inversión en plataformas Crowdlending son denominadas “Rendimientos obtenidos por la cesión a terceros de capitales propios”. En otras palabras, que se obtiene un interés por prestar tu dinero a un tercero (empresa o persona).

El caso español con los límites regulatorios impuestos por CNMV:

En España la inversión en Crowdlending está regulada por la Ley 5/2015, que limita el capital que pueden prestar los inversores no acreditados en las Plataformas de Financiación Participativa (PFP), es decir, las plataformas Crowdlending españolas que están reguladas.

Estos límites se aplican solo para las plataformas autorizadas y supervisadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Banco de España (BdE), es decir, los límites no aplican para plataformas que no tengan sede en España. Además, las plataformas de Crowdfactoring españolas (pagarés y facturas) tampoco necesitan estar autorizadas, por lo que no aplican los límites.

Los límites son los siguientes:

1. En total, se podrá invertir en Crowdlending como máximo 10.000€ en un periodo de 12 meses (independientemente del número de plataformas).

2. Por un mismo proyecto se podrá invertir como máximo 3.000€.

3. Para poder superar esos límites en plataformas acreditadas por la CNMV deberás ser un inversor acreditado. Para las personas físicas esto implica alguna de las siguientes condiciones:

- Tener unos ingresos anuales superiores a 50.000€.

- Tener un patrimonio financiero mayor a 100.000€.

- Contratar un servicio de asesoramiento financiero autorizado.

En caso de cumplir el punto 1 o 2 deberás solicitar expresamente que quieres ser considerado como inversor acreditado y realizar un test de conocimientos financieros.

En el caso de ser un empresario, la empresa deberá cumplir dos de las siguientes tres condiciones:

- Tener activos por un valor igual o superior a 1 millón de euros.

- Tener una cifra de negocios igual o superior a 2 millones de euros.

- Tener recursos propios por un valor igual o superior a 300.000 euros.

Recuerda que puedes invertir en plataformas de Crowdlending sin ser un inversor acreditado, aunque tendrás los límites comentados en las plataformas reguladas por la CNMV.

Agustín Santellan, Director of Business Development en Wisdom Family Office, y sus impresiones y opiniones sobre las inversiones en los Family Office y el mercado en general:


1.- Sabemos que cada maestro tiene su libro, pero, como miembro de family office, ¿Qué tipo de inversiones alternativas soléis hacer?

R- Nuestra estrategia se centra en identificar oportunidades que ofrezcan un valor financiero sólido y contribuyan al crecimiento del patrimonio de nuestros clientes y a la economía en general. Invertimos en un amplio espectro que va desde startups en etapas iniciales, incluso en fase de idea (capital ángel o semilla), hasta en fondos de capital privado de más de US$1Bn. Priorizamos el equipo gestor sobre el producto en sí, como solemos decir: "Invertimos más en el jinete que en el caballo".

2.- ¿Qué mix porcentual tenéis hecho? Y, ¿Qué te gustaría añadir o estais añadiendo últimamente?

R- En nuestro enfoque de inversión, no incluimos los bienes raíces dentro del sector de inversiones alternativas. La asignación varía por familia, pero generalmente oscila entre un 10-20% (fuera de bienes raíces), dependiendo de las necesidades y estrategias de inversión específicas de cada cliente.

3.- Hay inversiones más activas, que requieren horas de dedicación y trabajo (promoción inmobiliaria, comprar y poner en valor empresas,...) y otras más pasivas (coinvertir en granja solar, staking en crypto...) ¿cuales te gustan más y por qué?

R- Preferimos las inversiones donde podemos tener un mayor control y participar activamente en las decisiones. Esto generalmente se logra con inversiones directas, en lugar de a través de fondos. Sin embargo, consideramos valioso también destinar una parte de las inversiones a fondos gestionados por expertos. Encontrar los gestores adecuados para cada tipo de fondo ha sido un reto; actualmente estamos considerando invertir en un fondo de VC después de analizar exhaustivamente diversas oportunidades durante más de 6 meses.

4.- ¿Cuál es la inversión más extraña que has hecho? ¿Y que te propusieron y no hiciste?

R- La inversión más inusual que hemos evaluado recientemente fue en una granja de avestruces. Sin embargo, decidimos no proceder con esta inversión debido a la falta de compromiso del equipo que presentó la oportunidad. No obstante, continuamos recibiendo un amplio espectro de oportunidades de inversión, que van desde granjas de criptomonedas hasta participaciones en rondas pre-IPO.

Como hemos discutido anteriormente, la selección de inversiones adecuadas depende en gran medida de un conocimiento profundo del cliente, incluyendo su aversión al riesgo y la composición de su portafolio. Este entendimiento nos permite determinar si una propuesta particular es conveniente y se alinea con sus objetivos y expectativas financieras.

5.- ¿En quién o dónde te inspiras para buscar nuevas inversiones?

Después de algunas experiencias desfavorables, hemos adoptado una política más selectiva en nuestra búsqueda de nuevas oportunidades de inversión. Actualmente, solo consideramos propuestas que provengan de fuentes conocidas, incluyendo socios con los que hemos trabajado previamente o co-invertido, o bien recomendaciones de referentes reconocidos de la industria.

Cada oportunidad que consideramos es rigurosamente evaluada para asegurar que se alinea con nuestra filosofía de inversión en WFO. Sin embargo, hemos encontrado que opciones viables y alineadas con nuestros estándares son relativamente escasas en los mercados de América Latina.

Y hasta aquí la newsletter de la semana. Nos vemos el próximo Jueves.

_{La información contenida en esta newsletter se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación específica de inversión. Las opiniones de las personas entrevistadas en este medio son meramente opiniones personales sobre experiencias profesionales propias y no constituyen recomendación de inversión.}